LBO - Montages à effet de levier - Private Equity

Les opérations à effet de levier (Leveraged Buy Out) se sont fortement développées depuis vingt ans. Elles constituent une opération dingénierie financière type, particulièrement utilisée par des fonds dinvestissement pour la prise de contrôle de sociétés. Dans le même temps, linvestissement financier dans des actions dentreprises non cotées représente une classe dactifs importante qui connaît une très forte dynamique. Cette quatrième édition – qui prend en compte la directive européenne AIFM et présente les évolutions vers un New World Private Equity – décrit comment linvestissement en Private Equity, via une acquisition à effet de levier, est un mode spécifique de gouvernance et de financement des entreprises qui doit assurer le maintien et le développement des performances des sociétés ainsi acquises. Le LBO, qui ne saurait se résumer à une stricte opération financière, sappréhende comme un montage où des leviers financiers et fiscaux contribuent, via un levier juridique, à amplifier la valeur créée par les leviers opérationnel et social. Après une présentation de lindustrie du Private Equity (investisseurs, véhicules, performance, organisation), les opérations dinvestissement en capital sont détaillées : vie dune opération, de la sélection initiale au débouclage. Les montages de LBO sont présentés en expliquant la logique de leur fonctionnement pour permettre aux investisseurs, aux financiers et aux acteurs des sociétés concernées de comprendre le montage de leur point de vue spécifique.

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